LED显示行业有望迎业绩修复 高端产品进一步扩宽利润空间

《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，LED显示屏行业有望迎来业绩修复期。据市场调研机构Trend Force集邦咨询的最新报告，2021年全球LED显示屏产值有望同比上升13.5%至62.7亿美元。

报告称，2020年全球LED显示屏市场受到疫情影响，整体产值仅达55.3亿美元，同比下降12.8%，其中又以欧美地区需求下滑最为明显。2021年随着整体需求回温，以及上游零组件因短缺涨价，LED显示屏厂商因此同步调涨产品售价，今年LED显示屏市场产值有望上升。机场灯箱广告

龙头公司中，利亚德已经披露了半年报预告，今年上半年净利润区间为2.5-3亿元，上年同期为2.25亿元。公司称，国内显示市场需求持续旺盛，上半年新签订单较上年同期大幅增长，并超过2019年同期订单规模，创造历史新高。截至目前，境外新签订单也超过上年同期。

与Trend Force一样，长城证券分析师邹兰兰也给出了乐观指引，该分析师5月26日发布研报称，展望2021年，国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势。同时预期海外市场随着疫情的缓解，市场也将有所恢复，2021年LED显示屏市场规模达61.3亿美金，同比增长12%。

该分析师进一步看好小间距LED显示这一高端赛道，表示控制室、企业办公室、产品展厅和会议室正在迅速应用小间距的LED显示屏产品。2020年在LED显示屏整体需求下滑的背景下，小间距及微间距产品（尺寸不超过1.99mm）出货量达到了16万台，同比增长近10%，预计2021年有望达到26万台，同比增长近59%，行业持续维持高增长势头。

据头豹数据预测，中国LED显示屏行业市场规模2023年有望增长至1104.1亿元，2019-2023年年复合增长率将达14.8%。其中，小间距LED市场规模将在2023年达486.3亿元，占据整个LED市场近一半的份额。

未来，随着小间距显示屏的应用规模进一步扩大，Mini LED显示屏、Micro LED显示屏逐渐实现规模应用，LED显示屏行业仍有可观的增长空间。机场led大屏广告

上市公司中，利亚德与晶元光电合资企业利晶于2020年10月正式投产，成为全球首 家Micro LED量产基地，目前订单饱满已提前扩产。银河证券分析师傅楚雄预计，2021年公司Micro LED产品将实现营收3-4亿元，未来将保持快速渗透趋势。

小间距LED显示屏的快速发展也为LED封装技术带来了增量空间。COB封装具有轻薄化、室内应用稳定性高等优势。据LED inside数据，依据LED封装产值划分，LED显示的产值约21.4亿美元，下游占比为13%的水平。随着未来小间距、mini LED等产品逐渐逐渐成熟，相关产值占比呈现逐步提升的趋势。

长城证券分析师邹兰兰认为，随着规模化生产带来的成本下降，叠加技术进步带来的市场扩容，COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点，行业应用空间有望快速增长。呼和浩特机场灯箱

LED高端封装技术上，雷曼光电的COB技术布局行业领先，2020年，公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%；国星光电目前已拥有IMD四合一、COB等多项技术储备。

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